----因城施政几乎不可能成功！

中国的事情讲究“政策”，上面制定下面执行，执行得好的表现是事情朝着政策要求的目标前进，执行得不好的表现是进展缓慢甚至朝相反的方向运行。

这本无可厚非，虽然落实起来往往是执行过了头，但效率会大大提高，比如造卫星、修高铁、开工厂。

因此我们习惯了定政策、下命令，不但在行政事务中如此，对于金融市场的运行也保留了一贯的作风----前有股市、后有楼市。

然而，与其他事情不同，金融市场有它自己的规律，政令在这里并不会发挥制定者所期待的作用，并且往往会向着制定者意想不到的方向发展。

如今的房地产就是这样。

“去库存”的政令原本的目标是大力推动三四线城市积压库存房的销售，以减轻信用风险压力，然而实际上却成为炒高地价、房价的依据，收缩土地供给、制造楼盘短缺恐慌、诱导居民加杠杆，地方官和开发商们为此忙得不亦乐乎。

事情的发展远远超出了可以控制的程度，因此如今又一纸强硬的政令要求各地调控楼市----在如此短的时间内政策一百八十度大转弯想想都心悸。

当前房地产政策的官方口径叫做“因城施政”，简而言之就是一二线限制需求，鼓励资金向三四线流动。

然而，这个目标或许无法能实现。

中国的房地产市场已经充分的金融化，房地产已经成为典型的投资品，这个领域是绝对的资金密集型、绝对的投资驱动型，我们需要把全国的房地产市场看做一个整体，而不能割裂开来对待。

这就像股市的道理一样，不管什么板块和个股，都是股票，绝大多数的个股运行趋势与整体趋势保持一致。

也就是说，在趋势向上时，大多数股票会上涨；在崩盘时，再好的股票也会惨烈下跌。我们无法要求这个板块涨、那个板块跌；这支股票涨，那只股票跌。

之所有会产生这样的现象，是市场参与者心理预期变化使然，而情绪会传染并在参与者之间不断循环传递反复强化。

房地产市场也是如此。

此次的调控政令之严厉、覆盖面之广泛着实罕见。

隐隐感觉到，管理层有意终止这一无休止的麻烦循环。

其实对于楼市不用费力去进行那么多的分析，只需要明白一点就足够，那就是楼部长所说的“义无反顾”地推行房产税，这是房地产的未来，而且并不遥远。

中国房地产的问题说到底是地方房地产财政问题，因此才会有地方官阳奉阴违，以去库存、调控为名行哄抬地价、房价之实。

这个问题要解决，这是不太远的基本面。

调控是眼前的基本面。

世界上有很多调控出来的泡沫破裂，比如很久以前的荷兰郁金香，比如不太遥远的中国君子兰，均是如此，去年的股市也是如此。

调控引发的市场心理预期转变很快会反映到市场上来，这将是全国性的，心理活动并不会区分一二三四线。

有消息说某些地方政府要求10月调整，年底再涨回来，慢慢涨、不要快速涨……

这就与股票的国家牛市、要慢牛不要快牛是一个道理。

这不会成功！

如果市场看清底牌，那么参与者就会争先恐后地去快速实现目标，这些行为是不受行政命令所控制的。

就像股灾时的救市、熔断根本难以成功一样，一旦市场明确了方向，流动性会瞬间枯竭，在这个问题上房市要比股市厉害的多。

全国楼市以一线马首是瞻，前期涨幅巨大的城市预计很快就将有所表现，那么二三四线就会跟进。

个别资产的价格向不同方向运行，一定是在市场完成了主趋势进入盘整时才会出现，而当前的楼市并不处在这个阶段，所以不同城市的房价向不同方向发展的情形难以发生。

如果房价受控甚至下跌、楼市成交急剧萎缩，管理层会再次出台楼市刺激政策吗？

成也政令、败也政令----我想不会了！

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