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美联储认怂  抛售美元还来得及

头条关注:美联储维持利率不变 称年内加息概率增加

北京时间周四凌晨2点,美联储公布9月FOMC声明。美联储9月按兵不动,符合预期,称要等待更多证据。不过美联储指出年内加息概率增加,点阵图显示年内或加息一次。本次会议上有三名委员投反对票,认为9月应加息,表明美联储内部分歧非常大。

经济数据预测:本次会议上,美联储官员们对长期利率的中值预测为2.9%,6月时为3%。该数值表示官员们认为长期利率能升到多高。其它经济数据预测方面,美联储官员下调了今年经济增长的中值,从2%降至1.8%;下调长期GDP预期,从此前的1.8%~2.0%降至1.7%~2.0%。四季度通胀预期为1.3%,低于6月时预测的1.4%。官员们预计通胀将于2018年回升到2%水平。

耶伦讲话:耶伦评价目前就业形势好转值得欢迎,认为就业和通胀方面都没有危险,只要就业形势持续这样改善,而且没有产生重大风险,她预计今年能加息一次。耶伦指出,美联储官员都认为:国内经济在取得进步;失业率接近长期来看可持续的水平;未达到通胀目标,希望保持通胀会回升到2%的路径。

市场将聚焦美联储12月会议,如果届时美联储还不行动,那么光说不做、嘴上加息、全是套路,或许是2016年美联储留给投资者最深的记忆。

点评:面对现实的经济表现,美联储终于认怂,不再强装对经济的乐观和肯定,而是扭扭捏捏地承认了经济前景的压力,也承认了当前进入加息周期的不肯定。

这一方面是对市场预期的引导,另一方面也是对华尔街的让步----人们终于可以松口气,美联储没有真想要金融市场的命!

事实上,美联储在开始讨论利率回归正常化起,就一直在经济预期上步步退缩。


图1:历次会议上对2015年GDP增长的预期是这样的----一次比一次低。

图2:历次会议上对2016年GDP增长的预期是这样的----也是一次比一次低。

图3:历次会议上对2017年GDP增长的预期是这样的----还是一次比一次低。

图4:历次会议上对2018年GDP增长的预期是这样的----虽然不太明显,也还是一次比一次低。

图5:对2017年核心通胀的预期是这样的----也是一次比一次低,但每次他们都会嘴硬地说“通胀必将上行”。

图6:最为关键的是,他们在过去以及对未来联邦基金利率的预测也始终处于一次比一次低的退缩状态,以前的雄心终于被现实所打败。

所以,虽然美联储坚持今年将加息一次,但更加强调的是对未来经济、通胀评估的下调,以及全体成员对利率提升速度和幅度的下调。

是美联储不清楚经济真实情况?还是美联储对利率提升的预期发生错误?

我想,美联储更可能是揣着明白装糊涂!

他们深知实体经济的暗淡和极端货币政策带来的资产泡沫隐患,因此,红脸白脸相继登场,一边明地里恐吓、一遍暗地里呵护,这些在之前的文章中已经反复阐释,在此不再赘述。

而当前,市场环境和金融环境都已允许美联储说出实情,那也就不需要遮遮掩掩了。

事实上,了我怀疑美联储还能不能加息?接下来的数据恐怕不会太好。

即便美联储勉强加了息以捍卫自己的公信力,但未来的联邦基金利率预测估计还会是不断向下修正、向下修正……

因此,地域预期的结果将令市场抛售美元,而这也是美联储的任务之一----市场将于美联储密切配合达成令美元贬值的目标。


那么,还在等什么?动手抛售美元!这还来得及!


一、今日热点

1、美联储维持利率不变 称年内加息概率增加

2、新西兰联储唯通胀马首是瞻,11月份降息预期提升

3、新澳洲联储新主席:通胀将逐步上升,低利率支撑经济增长

4、OPEC峰会在即 俄罗斯本月产油量又将创新高

5、野村证券:油价料于2017年触及60美元/桶

6、新澳洲联储新主席:通胀将逐步上升,低利率支撑经济增长


二、资讯要闻


1)新西兰联储唯通胀马首是瞻,11月份降息预期提升

周四亚洲时段,新西兰联储同样宣布维持现有2%的官方现金利率水平不变。但同时也表示通胀低迷制约经济增长,不排除进一步下调利率的可能性;纽元汇率被高估,因而需要进一步贬值。

点评:还在做着无谓挣扎的央行。

2)新澳洲联储新主席:通胀将逐步上升,低利率支撑经济增长

2016年9月18日起,前澳洲联储副主席洛威(Philip Lowe)接替史蒂文斯(Glenn Stevens),成为澳洲联储新任主席。周四(9月22日),洛威出席国会经济委员会会议并且发表讲话,这是他首次以联储主席身份在正式场合露面。

洛威在谈到通胀问题时表示,低水平、稳定的通胀仍然是重要的先决条件。

洛威关注了大宗商品的情况,表示近期大宗商品价格方面的消息比之前一段时间要好一些。

洛威表示,低利率将继续支持经济发展,而更宽松的政策支持经济活动和就业。在谈到货币政策时,洛威表示,澳洲联储的委员会非常清楚,降息意味着减少储户的利息收入。洛威表示,澳元随着大宗商品价格上涨而上涨。最近几个月澳元升值是可以理解的,但小幅走低会比较好。澳元走低将使澳洲受益,多数央行希望货币汇率降低。

点评:他希望澳元走低,但市场可不这么认为----一个硕果仅存的仍然有着1.5%利率的货,为什么不买入呢?


3)OPEC峰会在即 俄罗斯本月产油量又将创新高

俄罗斯能源部数据显示,本周二国内产油约1118万桶,本月以来日均产量约为1109万桶,以此日均水平推算,本月产量将刷新前苏联时代以来最高记录。下周俄罗斯就要和OPEC国家进行会谈,而以俄罗斯目前的日产量推算,本月的产油量将创下前苏联时代以来新高,下周产油国会谈达成冻产协议的希望仍渺茫

点评:只许美联储用嘴加息、中国用嘴调控楼市,就不能允许我们用嘴减产么?


4)中国8月份进口原油数据

中国8月份从俄罗斯进口原油464万吨,同比增长50%;中国8月份从沙特进口原油436万吨,同比增长12%;中国8月份从阿曼进口原油356万吨,同比增长38%;中国8月份从安哥拉进口原油327万吨,同比减少7.2%;中国8月份从伊朗进口原油317万吨,同比增长48%。

点评:有中国这么个买家,油价何愁不涨?这几天的空气又雾霾了!

三、 市场行情

1)股票市场

A股市场:中国股市沪综指周四(9月22日)反弹收升,隔夜美联储宣布不加息符合市场预期,今日股指高开后震荡,个股继续普涨,房地产板块领涨大盘。惟季末因素叠加国庆节小长假因素,致近期资金面持续紧张,料将对反弹的持续性形成抑制,沪综指收报3042.31点,涨0.54%。

图1:上证综合指数


点评:超跌板块借美联储消息短炒而已,不代表趋势。房地产板块股票在做最后的晃骗,他们不止要在楼市上套住你,还要在股市上套住你。
亚太股市:周四(9月22日)亚股收盘,日股因秋分节休市一日,其余市场收涨,美联储决议影响持续发酵。香港恒生指数收盘上涨0.38%;韩国KOSPI指数收盘上涨0.67%;澳大利亚ASX200指数收盘上涨0.79%。

图2:香港恒生指数



美国股市:周三(9月21日)美股收高,美联储在周三宣布维持利率不变,同时暗示2016年底之前很有可能采取行动。日央行改革货币政策框架刺激全球股市攀升,道指涨0.90%,报18293.70点;标普指数涨1.09%,报2163.12点。

图3:标普500指数

点评:已做空美股,因资金之源可能被斩断。

欧洲股市:周三(9月21日)欧洲股市在美联储发布政策会议结果前触及一周高位,日本央行周三大幅调整货币政策框架提振全球风险资产,泛欧STOXX 600指数收高0.43%,英国富时100指数收高0.06%,法股CAC40指数收高0.48%,德股DAX指数上扬0.41%。

图4:斯托克600指数

点评:哪怕只升息一次,资金也就有了成本,全球的水牛恐难以为继。

2)债券市场

中国债市:9月22日,央行进行1200亿7天期和600期逆回购,中标利率分别为2.25%和2.55%,均持平于前次操作。当日实现净回笼1600亿元。过去8个交易日(含9月18日),央行公开市场累计净投放已达1.03万亿元,该数字已接近1月中下旬1.095万亿元净投放。此外,9月22日SHIBOR隔夜利率报2.168%,连续13日上涨,其他品种利率也有不同程度上涨。市场分析认为,当前短期资金依然紧张,但长期资金明显宽裕,央行“锁短放长”策略已发挥效果。央行公开市场操作“控短放长”的意图较为明显,既要呵护资金面稳定,又有意削弱机构滚短端资金、加杠杆的意愿。


图5:中债新综合净价指数

点评:去杠杆是个长期的过程,而货币政策和金融市场都会为去杠杆创造条件,中期收益率易涨难跌。

亚太债市:日本债市因秋分节休市一日。

美国债市:周三(9月21日)美国公债收益率下滑,此前美联储下调经济成长预估,并调降了利率水准预估。10年期国债收益率报1.634%,当日下挫3个基点。

图6:美国中长期国债收益率


欧洲债市:周三(9月21日)欧元区长期公债收益率上涨,收益率曲线趋陡,此前日本央行设定长期利率目标,将在政策框架中加入“收益率曲线控制”,把货币政策核心从印钞转向长期利率目标。但投资者质疑这一政策调整能否有效提升通胀预期,加上美联储周三稍后公布利率决定增加了市场的不确定性,欧债走势受到抑制。德国10年期公债收益率升2个基点,至0.01%,2年期公债收益率持平于-0.66%,盘中一度下跌。

图7:德国10年期公债收益率


3)商品市场

国外商品市场:原油:周四(9月22日)原油盘初,油价延续涨势,继续上行。美国API和EIA原油库存均录得意外大减,助推油价上行,另美联储如期维稳,美元承压走软,也在一定程度上为油价提供支撑;但是,主要产油大国对下周阿尔及利亚会议期间能否达成产量协议的态度仍不明朗。因此,原油价格短期内或维持窄幅震荡。目前布油交投于47.66美元/桶附近,涨幅约为0.38%。

图8:布伦特原油


点评:库存什么的都是假象,货币政策、美元汇率才是核心。又或者,这些都是假象,背后的目标才是核心。油价上涨是趋势,买入持有。

贵金属:周四(9月22日)亚欧时段现货黄金和白银出现小幅回落,目前交投于1333.02美元/盎司,美联储维持当前利率不变曾促使金价隔夜上涨1.5%,日内部分投资人获利了结,选择股市等风险较高的资产。现货白银价格交投于19.74美元/盎司附近,隔夜美联储9月货币政策公布后,美元指数盘中重挫,拉升现货白银价格暴涨逾3%。

图9:伦敦现货黄金和白银、金银比率

点评:已经建立的多头可鉴定持有,没有头寸的可以寻机建仓,贵金属仍然是未来的投资焦点。
国内商品市场:今日国内期货市场铁矿石领涨,双粕领跌;主力合约中,铁矿石收涨2.51%,橡胶涨2.12%,焦炭、沪银、沪铝、沪镍、沪锡、热卷、沪金涨超1%,螺纹钢、沪铜等收涨;豆粕收跌1.97%,菜粕跌1.73%,玻璃、郑煤、玉米、塑料跌超1%,焦煤、沪铅、沪锌等收跌。
点评昨日提示关注的黑色系表现不错,继续关注,棉花也是一样。

3)外汇市场

欧美市场:周二(9月20日)美元指数小幅攀升,在日本央行和美联储政策会议结束前,投资者避免大举押注,市场交投疏落。周三(9月21日)亚盘,日本央行公布了9月货币新政,政策与市场先前预期有所偏差,美元指数上涨0.3%至96.3,不过,在此后的新闻发布会讲话中,日本央行行长并未对调整后的新的货币政策框架给出足以令投资者信服的诠释,美元指数回吐涨幅重返96关口,其他非美货币也趁势收复了部分跌势。

图10:美元指数


亚太市场:周四(9月22日)亚市,澳洲联储主席洛威在其上任后首次公开发表讲话,对澳洲经济给出了总体乐观的评估;澳元兑美元在他发表讲话后涨幅进一步扩大,汇价超过过去9个交易日峰值0.7657并创出新高0.7665。美元兑日元则创出近几日新低100.102,目前交投于100.676附近。

图11:美元/日元汇率


点评:买入日元、澳元、加元、欧元、英镑……


四、明日聚焦

1、09-23日15:00     法国 9月制造业PMI初值;

2、09-23日15:30     德国 9月制造业PMI初值;

3、09-23日16:00     欧元区    9月制造业PMI初值;

4、09-23日20:30     加拿大    8月CPI环比和同比值;

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