我们处在一个利好之中，股市必须好，不必怀疑！

债转股方案最快将于4月份推出，这当然是个好消息----不用怀疑，这可以立即改善相关企业和银行的报表。

不用担心银行变为投资人的结果

器官衰竭的病输再多的血都只能是拖延和浪费；而溺水窒息的病人或许只需要几分钟人工呼吸就可以活过来----这就是僵尸企业和暂时遇到困难企业的区别，对于后者为什么不去救呢？

很多人担心银行的债转股最终会有很多救助了僵尸企业，这个担心有些多余，就像我们看到一个人在买猎枪就怀疑他不是去打猎而是你去杀人一样----银行没有那么愚蠢，况且此次采取市场化方式财政是不兜底。

退一万步讲，这多少有点像风投，即使银行的救助里有一部分是僵尸，只要其他的优质资产被盘活，也足以覆盖这一部分损失，总比当下进行破产清算好得多----悲观者的眼睛看到的总是悲观！

有人担心银行对企业的评估能力，这有点杞人忧天了，银行授信部门人员的能力或许要比券商研究员搞很多。

相信在即将出台的具体办法中将对实施对象有较为严格的界定。

时间换空间，至少提供了我们的想象素材。

银行的储户会蒙受损失吗？

当然不会。

储户的收益就是利息，这部分是照付的，不会因为银行可能出现的投资损失而少付。当然，投资的收益也与储户无关。抱怨自己的储蓄被用去接盘承担风险是不恰当的。

如果有人悲观的预期这会导致银行背负过重的包袱最终破产而殃及储户，那显然太不现实----怎么可能让这种事情发生？

债转股的结果是什么？

次贷危机后，美国政府注资入股两房和通用实施救助，即所谓的“国有化”，此后资产抵押证券被美联储的QE购买、房价大幅回升并大幅超越危机之前(两房债券升值)、通用公司迅速恢复活力、美政府顺利获利退出。。。。。。

中国不必动用财政解决现时问题，因其对银行有着强大的把控力，且银行也非常愿意这样去做。

此刻债转股对象公司的议价地位当然相当弱势，银行也就可以以较大的折让价格去接盘，而现在的股价已经因充分反映风险处于极低位置，这样的交易应该很划算。

未来银行将会顺利退出，无需担心没有人接盘，国家队、公募、私募、散户。。。。。。总会找到合适的交易对手。

有人担心银行资本金的问题，大可不必，银行可以通过增发、转让等方式部分解决问题，不至于引起严重的货币超发，即使出现超发，这一部分资金是直接进入实体经济的股权，也不会过分加大整体杠杆水平。

债转股逻辑简单归纳：

债转股----报表质变----社会整体信用风险下降----银企经营状况改善----就业改善----股价回升----投资获益----做市退出。

这个魔术成功的核心环节在于----股市走好！

银行债转股、证金持股、险资持股。。。。。。这些都是“国家”的钱（当然也是就是老百姓的钱），所以，股市必须好起来。

有什么可怀疑的？

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