（封面摄于马尔代夫）

在股民还在为吃饭行情能否到来纠结之际，白银却在悄然狂飙，自英国脱欧公投至今的6个交易日历涨幅超过10%，今年以来的累积升幅已达38%。

重点关注贵金属上涨机会是今年以来一直强调的投资策略，坚持按计划持有贵金属的投资者已有不错盈利。

其中预测的黄金目标1350美元/盎司已经实现，白银的目标20—22美元/盎司近在咫尺。

然而，贵金属似乎并没与停下脚步的意思，在国际局势愈加朴素迷离的今天，贵金属的狂奔似乎还将持续下去。

对贵金属的支撑主要有几个方面：

一、全球持续走低的利率水平；

二、经济下行风险、英国过脱欧的不确定风险、资产价格下跌风险、地缘政治风险等导致的避险情绪持续高涨；

三、美元汇率调整；

四、大宗商品价格持续反弹上涨。

在未来，从投资机会角度来看，白银较黄金具有更广阔的空间，这是由于其一方面是贵金属，另一方面较黄金具有更强的工业金属属性。

由于有色、黑色等工业金属有望持续展开上涨行情，白银的活跃度将被进一步激活。

在历史上，黄金和白银的价格比均衡水平约为70倍左右，以目前黄金1335美元/盎司和白银19美元/盎司的水平来看基本适度。

不过，在贵金属和商品牛市过程中，白银的涨幅往往远高于黄金，其价格比可能降至35倍左右，也就是说，在同样的贵金属牛市中，白银的涨幅可能会较黄金高一倍。

 图：蓝色线条为白银，黄色线条为黄金，可见在牛市中白银的波动率和涨幅远高于黄金。

目前我们审慎将白银的价格目标修正至23-25美元/盎司，同时黄金目标修正至1400美元/盎司。

因此，仍然可以参与贵金属投资。

或许在你的人生经验中，从未经历过如近两年般波动的全球市场和全世界纷繁复杂的狗血巨变。

我们不知道世界会发生什么，但在不确定性空前高涨的时期，贵金属是市场本能的选择。

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