尽管大盘的调整及其幅度在预期的合理范围内，但在短时间如此大幅的暴跌仍然出乎意料。

自股灾后，A股似乎换上了恐惧症，稍有风吹草动暴跌即至。

缺乏信心使投资者疑神疑鬼，动辄千股跌停的惨痛经历令其心有余悸，紧绷和脆弱的神经使交易趋于短线，盘面一旦不稳即蜂拥而逃，从而令大盘的波动加剧。

然而，这并不是主要原因，普通投资者并非造成暴跌的真正根源所在。

短线庄家如鱼得水

经历了“疯牛”和“疯熊”后，2016年的A股进入“顽猴”阶段，这种反复震荡、上蹿下跳的行情，是短线庄家的乐园。

这些人在单边牛市时表现相当平淡，在单边熊市时也不会受伤过重，但在震荡市中却会获利颇丰。

他们并非具有过人的专业能力，其“操作技巧”是利用市场规则、大众心理和自身资金优势，辅助制造题材、散布消息等手段，有计划、有步骤、有组织地对个股进行“操作”，引诱散户追涨杀跌同时进行反向交易，从而获取短差。

正常情况下，这些操作会引起市场的频繁震荡和无序、凌乱波动，并不足以形成整体大盘暴涨、暴跌的驱动力，但一些机构的行为却成为这些庄家的助力器。

比散户还散户的机构

类似公募基金之类的机构掌握大量社会资源，价值投资、长期投资是其肩负的使命和责任。然而，由于整体专业能力不高和排名压力，机构的操作往往像散户一样追涨杀跌，甚至比散户还散户，这就放大了市场的波动率，尤其是在下跌时。

而私募管理人大多出身公募，相同的策略会带来相同的结果。并且，由于缺乏趋势判断和择时能力，在强大的业绩压力下，众多私募在市场处于低位时甚至不敢交易，而一旦发生调整则是比谁跑得快。

加上股指期货、对冲产品仍然没有恢复应有的规模，市场波动被强化。

来自专业机构的忽悠

当前，市场处在遭受重创后的恢复阶段，无论是基本面、资金面、心理面还是技术面，均不具备大幅度、单边、直线拉升的条件；同时，由于内外部环境宽松、基本面回稳、监管趋于成熟、市场心理得以较大程度的修复，市场也不具备大幅、无节制、持续单边下跌的条件。大概率将呈现地波动率、狭窄区间波动、缓慢运行的特征。

然而，那些来自卖方专业机构分析师们可不愿意这样看，我们似乎已经很难从他们那里听到客观、理性的声音，充斥我们耳朵的是那些竭尽声嘶力竭之能是的呼喊乱叫。

每当市场稍有好转，立即跳出来大叫极度看多，“冲锋”、“进攻”、“大牛”……似乎几日之内市场就会有千点飙升； 

而一旦市场稍有调整，马上冲出来高喊极度看空，“逃命”、“清空”、“最后机会”……仿佛市场将永远下跌再无上涨。

物价稍有反弹就嚷嚷滞涨、债券刚有违约就叫喊崩盘、美国随便谁说句话就加息重来……这些狂躁的声音令“贪婪”和“恐惧”这两个投资最大的敌人被无限放大，令投资者心慌意乱、无所适从。

曾几何时，本应最为严谨的金融圈成为了娱乐圈。

投资事关民众财富和生活，是一严肃的事情，不严肃的风气会带来同样不严肃的市场。

庄家操纵要查！

专业素质要抓！

歪风邪气要煞！

否则，股市暴跌症就无法治愈。

策略跟踪：

A股：基本面回稳，全球风险市场表现良好，美联储利率提升遥遥无期，人民币汇率稳定，市场处于合理估值的反复再寻找、市场结构的逐渐在平衡阶段，长期大区间震荡、估值逐步缓慢上移的趋势可期。维持未来相当以短时间（数周）期股指将主要在2950—3200之间波动、二季度向3500—3600之间运行的观点不变，若股指扩大调整区域至2800--2900区域，则将提供更佳入市机会。保持逐步建立长期战略多头部位，逢低吸纳、持有的策略不变。

港股：短期料将陷入横盘平台整理，后市23000-24000目标不变。

原油：剧烈波动后倾向于去见整理，40美元以上均可买入，目标55—60不变；

黄金、白银：稳定上行，白银如期大幅补涨，买入持有，重点uanzhug白银。金银目标1350—1400、20—22不变；

外汇：澳元、加元岁商品走强，升势延展，分辨目标0.85、1.2000不变；日圆企稳待涨，目标105—100。买入。

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