财新传媒 财新传媒

阅读:0
听报道


推倒容易,重来就难。
 
上证指数以全日6.42%距离最低点仅6个点的跌幅大幅收低,表明国家队已经完全放弃估值维系,A股已经裹胁到全球股市整体下跌的系统性风险当中,投资者信心已全面溃败。这样的下跌,意味着对A股2000点以来上涨过程和依据的彻底否定,对未来经济走出阴霾信心的丧失。
 
在市场放量下跌以后,由于前期的价格区间被打破,市场将进入一个新的下档区间进行交易。

如果未来代表旧经济的大盘表现欠佳而代表新经济的创业板表现稳定的话,尚可意味着资金的选择已经偏向成长行业,意味着新经济的空间依然广阔;一旦创业板跟随I主板出现大幅下挫且跌破前低,则意味着A股将推到重来。
 
从市场情绪上来看,此次下跌是股灾后的新低,对人气的影响显而易见,杠杆资金的再一次被清洗,使得有能力投资股票的中产阶级被进一步消灭,而绝大多数浑水摸鱼的私募也因清盘而交出筹码被彻底淘汰。
 
如此一来,股市的元气恐将大大受伤,恢复起来需要时日。
 
即使未来股市会重整旗鼓、恢复升势,也会有一个更加反复的过程,信心的重整需要足够的时间。从市场的下跌速率来看,立刻见底回升的概率很小,而下档空间较为不确定,近阶段的策略应是清仓离场观望。
 
而从更长远的角度来看,这是股灾的延续,中国投资者将继续为其付出惨重代价,所谓大牛市已经遥遥无期,投资者需要承受更长时间A股处于低迷状态的现实,而且需要重复的是,有很多过票已经永远不会回到你的入市价格。
 
严格来说,是资金对A股或者说中国经济已经丧失了兴趣,而有能力有兴趣的人已经基本被消灭了。
 
我曾在私下里表示对今年有些异乎寻常的不安,不清楚此次危机(全球系统性)能大到什么程度,不清楚A股把控力的底线在哪里。。。。。。如今的现实是一切交给市场来处理。

这一轮走得太短,伤的太深,流毒深远。
 
也曾希望能够真的有不过度伤害中国散户的动作出现,但现在来看,中国股市必须面对推倒重来的选择,必须经历从上到下、从里到外的重新洗牌。
 
信心底的弃守对于市场的伤害是长久和深刻的,信心的恢复不仅需要时间,而且需要现实。先前强调的法制、机制、供给、结构的调整次序似乎把最后一个提前了。
 
所谓不破不立,只不过这个“破“的代价有点儿大。
 
策略跟踪:
严格按照既定策略执行,全面撤出A股,远离观望。除长期公募基金投资外,个股、私募及短期投资必须做出取舍。继续配置贵金属和日圆对冲股市风险。





话题:



0

推荐

刘维明

刘维明

174篇文章 3年前更新

资深金融市场专家。涉及领域:全球宏观经济、金融市场、投资管理、金融工具。

文章