世界上不止股票这么一个东西。
 
 
 
短期的A股反弹尚不能够充分说明问题，市场见底需要更多的证据。
 
事实上，当前的股市终于开始反映市场真实预期----人们对未来经济的看法较为悲观。
 
下图是2004年来上证指数与先行指标（反应未来3-6个月的经济表现）之间的关系，可以看出在2014年之前股市与指标之间强烈的相关性，意味着市场对经济前景及预期的真实反映；但2014下半年后，两者走向明显背离，股市不再反映真实市场预期，当前的下跌是之前固有相关性规律的回归。

 
因此从长期而言，由于价格界限的向下打破，市场运行空间向下移动，触底回升需要基本面和市场心理层面的充分修复。
 
底部的构建在没有实质利好的前提下应较为复杂，目前还不是抄底的时候，任何交易都应以短线为主，不宜恋战。
 
但从长期而言，由于市场的风险出清是以价格快速下跌来实现，就为长线资金的布局提供了良好机会，最佳的布局时机和价格越来越近，对于早已空仓手持现金的长线战略投资者来说是好消息。
 
总体而言，2月份市场确认底部的可能性较大，而主行情倾向于在2季度开始才会实质启动，而获取较好收益的周期会拉长以年为单位计算。
 
市场总会有涨有跌，在上涨的时候能够守住机会让利润充分增长、在下跌的时候能够及时纠正错误让损失得到控制、也就是说在看对的时候赚的多而在看错的时候赔的少，这是保证盈利的根本所在。
 
这就是所谓的“绝对收益“型的操作方法，其要诀是买入后无论是盈利还是亏损，知道在什么时候卖出。
 
如果在3600点以来的下跌过程中止损，当前就不会有深度套牢该如何处理的问题。能够做到这点也很不容易，不仅是普通投资者，即便声名显赫的私募基金也鲜有能够做得到的。
 
随着市场的下跌，一些私募基金的清盘又被关注。
 
私募基金不像公募那样有持仓限制，几乎所有的契约里都规定股票类资产的比例区间是0-100%，也就是说当市场向不利方向发展时完全可以立即清仓。如果其管理的产品净值表现具有明显的相对收益特征，风险和收益指标与公募基金没有本质区别，甚至还不如公募基金，那么也就失去了存在的价值和意义。
 
但实际情况是，绝大多数私募都只会做相对收益，不具备绝对收益的能力，与公募基金相比没有任何比较优势，但却收取着高昂管理费和超额业绩提成。
 
此次市场由3600点上方至今的下跌过程中，如果没有能够前瞻性地预判到市场的逆转提前离场锁定盈利或风险，那么也至少有2015年12月下旬、1月5、6日以及后面的十余个交易日可以止损出场的机会----市场并非每天都熔断。
 
没有科学的投研逻辑体系、没有清醒的市场判断力、没有严格果断的风险控制机制，是这些私募净值大幅回撤的主要原因。从市场实际表现来看，此次净值回撤超过10%以上的私募基本可以断定不合格。
 
国内的私募基金通常被称为“中国的对冲基金”，但具备“对冲”能力的基金凤毛麟角。

多空策略是对冲的最基本策略之一，如果只会选股做多头，没有对趋势性、系统性风险和机会的判断能力没有趋势交易能力，就不会实现低波动率和无论涨跌均可获利的对冲基金应有目标。
 
对于普通投资者而言，做空可能是一件比较困难道的事情，那么至少也要学会在合适的时候“卖”。
 
另外的问题，一旦遇到股市的长期熊市，一些投资者和私募基金就立刻丧失了盈利能力，因仅熟悉股票但对其他资产几乎一无所知，比如债券、商品等。
 
事实上，当某一资产或某一区域市场没有缺乏机会时，其他资产和其他地区市场可能存在极佳机会，因此对资产、市场的了解越多，投资机会也就越多。
 
比如，在股市走熊时，债市可能上涨；在股债双熊时，商品可能上涨；在中国熊市时，外围可能上涨。。。。。。
 
如果我们按照先前制定的策略，在去年底至今年初做空中国股票指数和国际市场股票指数期货，可分别获得20%左右和超过10%的收益；自去年底至年初至今做多黄金，可获得月6%左右的收益；做多日圆兑其他货币，也可以获得1-5%不等的收益。
 
将眼光放至全球及多资产的意义不仅是增加了收益机会，同时也是思路和可参照信息更加开阔和丰富，有助于整体投资安排。
 
当目前A股走势不确定性较强之时，可将注意力继续在贵金属、大宗商品、商品货币、避险货币上给予更多关注。
 
 
策略跟踪：
 
A股空仓观望；持有黄金及白银多头，战略布局能源及其他大宗商品；长线增持加元及澳元，保持日圆多头。